GREENLAND AIRPORTS INTERNATIONAL A/S — Financial report

CVR 40149953

Latest financial period

2025 • 2025-01-01 • 2025-12-31 • entity • DKK • 197949000 • 373969000 • -2365058000 • -2424813000 • 2419902000 • -238507000 • 91

Financial history

2024 • 2024-01-01 • 2024-12-31 • entity • DKK • -53015000 • -70161000 • 77599000 • 4536500000 • 2186306000 • 8
2023 • 2023-01-01 • 2023-12-31 • entity • DKK • -22722000 • -27800000 • -10420000 • 3277626000 • 1950299000
2022 • 2022-01-01 • 2022-12-31 • entity • DKK • -17742000 • -19897000 • 62224000 • 2451396000 • 1678521000 • 0
2021 • 2021-01-01 • 2021-12-31 • entity • DKK • -9084000 • -17471000 • -19435000 • 1792793000 • 1285719000 • 0
2020 • 2020-01-01 • 2020-12-31 • entity • DKK • -4807936 • -10830639 • -12596430 • 1212725842 • 945864902 • 11
2019 • 2019-01-01 • 2019-12-31 • entity • DKK • -4635162 • -10185259 • -11062026 • 898167958 • 716627910 • 8
2019 • 2019-01-08 • 2019-12-31 • entity • DKK • -2353148 • -10185259 • -11062026 • 898167958 • 716627910 • 8

Annual report highlights

primary activities • HovedaktivitetGreenland Airports International A/S er en del af Greenland Airports – Mittarfeqarfiit A/S koncernen. Selskabets formål er at drive Nuuk lufthavn samt at anlægge, og efterfølgende drive den internationale lufthavn i Ilulissat. • entity
development in activities and financial affairs • Årets resultat udgør et underskud på 2.425 mio. kr. mod et overskud på 78 mio. kr. i 2024. Resultatet er væsentligt påvirket af en nedskrivning på i alt 2.599 mio. kr. vedrørende lufthavnen i Nuuk og lufthavnsprojektet i Ilulissat. Nedskrivningen er foretaget på baggrund af ledelsens opdatering af selskabets forretnings- og finansieringsplaner, herunder højere anlægsomkostninger og justerede forventninger til fremtidige pengestrømme. Som følge heraf udgør egenkapitalen -239 mio. kr. pr. 31. december 2025 mod 2.186 mio. kr. året før. Selskabet har dermed tabt mere end 50 % af selskabskapitalen og er omfattet af selskabslovens regler om kapitaltab. Ledelsen er i dialog med ejerne omkring en løsning for at reetablere egenkapitalen. Der henvises i øvrigt til note 2. Selskabet har tilstrækkelig likviditet, og ledelsen vurderer derfor, at årsregnskabet kan aflægges under forudsætning af fortsat drift. PassagertrafikkenDet første år med Nuuk International lufthavn har været præget af åbningen af nye ruter og samarbejde med nye flyselskaber, herunder United Airlines, SAS og Airseven, samt en fortsat styrkelse af samarbejdet med Air Greenland. Den øgede kapacitet har haft en mærkbar effekt på trafikudviklingen. I 2025 var der i alt 181.172 afgående passagerer. AnlægsinvesteringÅrets samlede direkte anlægsinvesteringer i lufthavnsprojekterne udgør 563 mio.kr., og kan opgøres i følgende hovedposter: Mio. kr. Tværgående investering 26 Baneprojekt Nuuk 86 Baneprojekt Ilulissat 292 Bygninger Nuuk inkl. rådgivere 34 Bygninger Ilulissat inkl. rådgivere 89 Bygherreleverancer Nuuk 3 Bygherreleverancer Ilulissat 26 Øvrige anlægsinvesteringer Nuuk 5 Øvrige anlægsinvesteringer Ilulissat 2 Samlet investeringer 563 Af den samlet projektinvestering pr. 31. december 2025 på 4.956 mio. kr. er der aktiveret 132 mio. kr. i 2025 mod 2.605 mio. kr. i 2024 vedrørende den nye lufthavn i Nuuk. Det aktiveret beløb fordeler sig med 34 mio. kr. på bygninger, 86 mio. kr. på bane, 12 mio. kr. på andre anlæg, driftsmateriel og inventar og 8 mio. kr. på software og licenser. Som omtalt ovenfor er der i 2025 foretaget nedskrivninger på anlægsaktiver med i alt 2.599 mio. kr. fordelt med henholdsvis 806 mio. kr. for lufthavnen i Nuuk og 1.793 mio. kr. for lufthavnen i Ilulissat. De budgetterede investeringer for 2026 forventes at udgøre 215 mio. kr. og kan specificeres således: Mio. kr. Tværgående investering 33 Baneprojekt Nuuk 10 Baneprojekt Ilulissat 67 Bygninger Nuuk inkl. rådgivere 18 Bygninger Ilulissat inkl. rådgivere 10 Øvrige anlægsinvesteringer 77 Samlet investeringer 215 Usikkerhed vedrørende indregning eller måling Selskabets væsentligste regnskabsmæssige skøn vedrører værdiansættelsen af lufthavnen i Nuuk og lufthavnsprojektet i Ilulissat. I forbindelse med regnskabsaflæggelsen for 2025 har ledelsen opdateret selskabets forretnings- og finansieringsplaner. På baggrund heraf er genindvindingsværdien for de berørte anlægsaktiver vurderet, og der er indregnet nedskrivninger på i alt 2.599 mio. kr. Vurderingen er baseret på ledelsens budgetter og langsigtede forudsætninger om blandt andet trafikudvikling, færdiggørelse og idriftsættelse af Ilulissat lufthavn, udviklingen i anlægs- og driftsomkostninger samt den anvendte diskontering. Der henvises til note 1 i årsregnskabet. Finansiering og kapitalforholdForretnings- og finansieringsplanerne bliver løbende revideret, og anlægssummerne på de to lufthavne er blevet revurderet hvor øgede myndighedskrav og forhøjede omkostninger til anlæggene er indarbejdet. Desuden er driftsomkostninger i opstartsperioden inkluderet. Til den langsigtede finansiering af Ilulissat lufthavnsbyggeri blev der i 2025 godkendt en genudlånsramme fra Nationalbanken på 1.140 mio. kr. Ud af denne ramme er der i 2025 hjemtaget 800 mio. kr. Selskabet modtog endvidere i 2025 et anlægstilskud på 400 mio. kr. uden tilbagebetalingspligt for at imødekomme de risici, der er knyttet til store anlægsprojekters budgetter. I 2025 er der indtægtsført 364 mio. kr. svarende til den forholdsmæssige andel af det modtagne tilskud. Nedenfor er årets finansiering specificeret: Mio. kr. Egenkapital indskud fra Airports Mittarfeqarfiit A/S 1.400 Egenkapital indskud fra Den Danske Stat 700 Statsligt genudlån via Nationalbanken 1.050 Lån fra Den Nordiske Investeringsbank 450 Nyt genudlån 1.140 Anlægstilskud (uden tilbagebetalingspligt) 400Ansvarlig lånekapital 94 Anden gæld ved køb af baner Nuuk og Ilulissat 32 Samlet investeringer 5.266 Det samlede genudlån på 1.050 mio. kr., er hjemtaget i 2025 og der er samlet indskudt 2.100 mio. kr. i kapitalindskud. Selskabet kan via de eksisterende kreditfaciliteter dække kapitalbehovet i 2026. Der arbejdes på en langsigtet løsning, der skal sikre selskabets drift og likviditet fra 2027 og frem. Dette arbejde pågår og er ikke afsluttet på tidspunktet for aflæggelsen af regnskabet for 2025. Det er ledelsens forventning, at dette arbejde afsluttes i løbet af andet halvår 2026 med et positivt udfald. • entity
development in activities and financial affairs • Årets resultat udgør et underskud på 2.425 mio. kr. mod et overskud på 78 mio. kr. i 2024. Resultatet er væsentligt påvirket af en nedskrivning på i alt 2.599 mio. kr. vedrørende lufthavnen i Nuuk og lufthavnsprojektet i Ilulissat. Nedskrivningen er foretaget på baggrund af ledelsens opdatering af selskabets forretnings- og finansieringsplaner, herunder højere anlægsomkostninger og justerede forventninger til fremtidige pengestrømme. Som følge heraf udgør egenkapitalen -239 mio. kr. pr. 31. december 2025 mod 2.186 mio. kr. året før. Selskabet har dermed tabt mere end 50 % af selskabskapitalen og er omfattet af selskabslovens regler om kapitaltab. Ledelsen er i dialog med ejerne omkring en løsning for at reetablere egenkapitalen. Der henvises i øvrigt til note 2. Selskabet har tilstrækkelig likviditet, og ledelsen vurderer derfor, at årsregnskabet kan aflægges under forudsætning af fortsat drift. PassagertrafikkenDet første år med Nuuk International lufthavn har været præget af åbningen af nye ruter og samarbejde med nye flyselskaber, herunder United Airlines, SAS og Airseven, samt en fortsat styrkelse af samarbejdet med Air Greenland. Den øgede kapacitet har haft en mærkbar effekt på trafikudviklingen. I 2025 var der i alt 181.172 afgående passagerer. AnlægsinvesteringÅrets samlede direkte anlægsinvesteringer i lufthavnsprojekterne udgør 563 mio.kr., og kan opgøres i følgende hovedposter: Mio. kr. Tværgående investering 26 Baneprojekt Nuuk 86 Baneprojekt Ilulissat 292 Bygninger Nuuk inkl. rådgivere 34 Bygninger Ilulissat inkl. rådgivere 89 Bygherreleverancer Nuuk 3 Bygherreleverancer Ilulissat 26 Øvrige anlægsinvesteringer Nuuk 5 Øvrige anlægsinvesteringer Ilulissat 2 Samlet investeringer 563 Af den samlet projektinvestering pr. 31. december 2025 på 4.956 mio. kr. er der aktiveret 132 mio. kr. i 2025 mod 2.605 mio. kr. i 2024 vedrørende den nye lufthavn i Nuuk. Det aktiveret beløb fordeler sig med 34 mio. kr. på bygninger, 86 mio. kr. på bane, 12 mio. kr. på andre anlæg, driftsmateriel og inventar og 8 mio. kr. på software og licenser. Som omtalt ovenfor er der i 2025 foretaget nedskrivninger på anlægsaktiver med i alt 2.599 mio. kr. fordelt med henholdsvis 806 mio. kr. for lufthavnen i Nuuk og 1.793 mio. kr. for lufthavnen i Ilulissat. De budgetterede investeringer for 2026 forventes at udgøre 215 mio. kr. og kan specificeres således: Mio. kr. Tværgående investering 33 Baneprojekt Nuuk 10 Baneprojekt Ilulissat 67 Bygninger Nuuk inkl. rådgivere 18 Bygninger Ilulissat inkl. rådgivere 10 Øvrige anlægsinvesteringer 77 Samlet investeringer 215 Usikkerhed vedrørende indregning eller måling Selskabets væsentligste regnskabsmæssige skøn vedrører værdiansættelsen af lufthavnen i Nuuk og lufthavnsprojektet i Ilulissat. I forbindelse med regnskabsaflæggelsen for 2025 har ledelsen opdateret selskabets forretnings- og finansieringsplaner. På baggrund heraf er genindvindingsværdien for de berørte anlægsaktiver vurderet, og der er indregnet nedskrivninger på i alt 2.599 mio. kr. Vurderingen er baseret på ledelsens budgetter og langsigtede forudsætninger om blandt andet trafikudvikling, færdiggørelse og idriftsættelse af Ilulissat lufthavn, udviklingen i anlægs- og driftsomkostninger samt den anvendte diskontering. Der henvises til note 1 i årsregnskabet. Finansiering og kapitalforholdForretnings- og finansieringsplanerne bliver løbende revideret, og anlægssummerne på de to lufthavne er blevet revurderet hvor øgede myndighedskrav og forhøjede omkostninger til anlæggene er indarbejdet. Desuden er driftsomkostninger i opstartsperioden inkluderet. Til den langsigtede finansiering af Ilulissat lufthavnsbyggeri blev der i 2025 godkendt en genudlånsramme fra Nationalbanken på 1.140 mio. kr. Ud af denne ramme er der i 2025 hjemtaget 800 mio. kr. Selskabet modtog endvidere i 2025 et anlægstilskud på 400 mio. kr. uden tilbagebetalingspligt for at imødekomme de risici, der er knyttet til store anlægsprojekters budgetter. I 2025 er der indtægtsført 364 mio. kr. svarende til den forholdsmæssige andel af det modtagne tilskud. Nedenfor er årets finansiering specificeret: Mio. kr. Egenkapital indskud fra Airports Mittarfeqarfiit A/S 1.400 Egenkapital indskud fra Den Danske Stat 700 Statsligt genudlån via Nationalbanken 1.050 Lån fra Den Nordiske Investeringsbank 450 Nyt genudlån 1.140 Anlægstilskud (uden tilbagebetalingspligt) 400Ansvarlig lånekapital 94 Anden gæld ved køb af baner Nuuk og Ilulissat 32 Samlet investeringer 5.266 Det samlede genudlån på 1.050 mio. kr., er hjemtaget i 2025 og der er samlet indskudt 2.100 mio. kr. i kapitalindskud. Selskabet kan via de eksisterende kreditfaciliteter dække kapitalbehovet i 2026. Der arbejdes på en langsigtet løsning, der skal sikre selskabets drift og likviditet fra 2027 og frem. Dette arbejde pågår og er ikke afsluttet på tidspunktet for aflæggelsen af regnskabet for 2025. Det er ledelsens forventning, at dette arbejde afsluttes i løbet af andet halvår 2026 med et positivt udfald. • entity
recognition measurement uncertainty • 1.Usikkerhed ved målingVærdiansættelse af anlægsaktiverSelskabets aktiver består primært af anlæg i form af bane, bygning og materiel i den nye lufthavn i Nuuk og den kommende lufthavn i Ilulissat. Under opførelsen af de to lufthavne valgte selskabet at se de to lufthavne som en samlet pengestrømsgenererende enhed (CGU) og dermed at indregne dem som et samlet projektaktiv. De tidligere forretnings- og finansieringsplaner har udvist positive resultater, og dermed har behovet for nedskrivninger ikke været til stede. I forbindelse med idriftsættelsen af Nuuk Lufthavn og den snarlige åbning af Ilulissat Lufthavn har ledelsen valgt at foretage en revision af forretnings- og finansieringsplanen, da særligt projektomkostningerne er steget, og de forventede pengestrømme fra åbningen af Nuuk ikke har udviklet sig som forventet. Ligeledes som følge af åbningen af Nuuk Lufthavn og den snarlige åbning af Ilulissat Lufthavn samt den deraf følgende større vished om de fremtidige beflyvningsmønstre, anses de to lufthavne nu som to seperate pengestrømsgenererende enheder (CGU’er). Impairment testen viser, at den regnskabsmæssige værdi overstiger genindvindingsværdien, svarende til kapitalværdien. Der er derfor indregnet en nedskrivning på hhv. DKK 806 mio. for Nuuk lufthavn og en nedskrivning på DKK 1.793 mio. for Ilulissat lufthavn i regnskabsåret 2025. Nedskrivningen er indregnet i resultatopgørelsen under af- og nedskrivninger af materielle og immaterielle anlægsaktiver og vedrører primært materielle aktiver. De væsentligste forudsætninger for beregningen af kapitalværdien omfatter: Der er taget udgangspunkt i et opdateret budget for 2026 og fremskrives i forhold til forventningerne i Naalakkersuisut Sektorplan for Turisme 2025-2035, hvori der i perioden forventes en fordobling af turister til Grønland. En væsentlig forudsætning herfor er at den øvrige grønlandske infrastruktur tilpasses den øgede mængede turister, herunder særligt hotelkapaciteten.Kapitalværdien beregnes over en periode på 100 år svarede til den forventede levetidDer er anvendt en diskonteringsrate der følger Finansministeriets anbefalinger i ” Vejledning i samfundsøkonomiske konsekvensvurderinger juni 2023” med opdaterede satser fra Finansministeriets Nøgletalskatalog fra februar 2026. • 0-35 år: 3,5 pct. • 36-70 år: 2,5 pct. • Efter 70 år: 1,5 pct. Følsomhed: Genindvindingsværdien er særlig følsom overfor udviklingen i EBITDA samt den anvendte diskonteringsfaktor. EBITDA udviklingen er følsom over for større ændringer i antal passagerer samt den generelle omkostningsudvikling. Herunder særligt væsentlige ændringer i myndighedskrav. Ligeledes vil en ændret diskonteringsrente som følge af ændret risiko profil eller det generelle renteniveau have en indvirkning på genindvindingsværdien. En reduktion i EBITDA på 5 % vil, reducere genindvindingsværdien med 120 mio. kr. Tilsvarende vil en stigning i diskonteringsrenten på 0,5 procentpoint medføre et fald i genindvindingsværdien på 267 mio. kr. Omvendt vil en forøgelse af EBITDA på 5 % forøge genindvindingsværdien med 120 mio.kr. og et fald i diskonteringsrenten på 0,5 procentpoint vil forøge genindvindingsværdien med 346 mio. kr. Ledelsen vurderer, at de anvendte forudsætninger er rimelige og i overensstemmelse med tidligere erfaringer og eksterne markedsforhold. Dog er disse vurderinger forbundet med skøn og usikkerhed. • entity
recognition measurement uncertainty • 1.Usikkerhed ved målingVærdiansættelse af anlægsaktiverSelskabets aktiver består primært af anlæg i form af bane, bygning og materiel i den nye lufthavn i Nuuk og den kommende lufthavn i Ilulissat. Under opførelsen af de to lufthavne valgte selskabet at se de to lufthavne som en samlet pengestrømsgenererende enhed (CGU) og dermed at indregne dem som et samlet projektaktiv. De tidligere forretnings- og finansieringsplaner har udvist positive resultater, og dermed har behovet for nedskrivninger ikke været til stede. I forbindelse med idriftsættelsen af Nuuk Lufthavn og den snarlige åbning af Ilulissat Lufthavn har ledelsen valgt at foretage en revision af forretnings- og finansieringsplanen, da særligt projektomkostningerne er steget, og de forventede pengestrømme fra åbningen af Nuuk ikke har udviklet sig som forventet. Ligeledes som følge af åbningen af Nuuk Lufthavn og den snarlige åbning af Ilulissat Lufthavn samt den deraf følgende større vished om de fremtidige beflyvningsmønstre, anses de to lufthavne nu som to seperate pengestrømsgenererende enheder (CGU’er). Impairment testen viser, at den regnskabsmæssige værdi overstiger genindvindingsværdien, svarende til kapitalværdien. Der er derfor indregnet en nedskrivning på hhv. DKK 806 mio. for Nuuk lufthavn og en nedskrivning på DKK 1.793 mio. for Ilulissat lufthavn i regnskabsåret 2025. Nedskrivningen er indregnet i resultatopgørelsen under af- og nedskrivninger af materielle og immaterielle anlægsaktiver og vedrører primært materielle aktiver. De væsentligste forudsætninger for beregningen af kapitalværdien omfatter: Der er taget udgangspunkt i et opdateret budget for 2026 og fremskrives i forhold til forventningerne i Naalakkersuisut Sektorplan for Turisme 2025-2035, hvori der i perioden forventes en fordobling af turister til Grønland. En væsentlig forudsætning herfor er at den øvrige grønlandske infrastruktur tilpasses den øgede mængede turister, herunder særligt hotelkapaciteten.Kapitalværdien beregnes over en periode på 100 år svarede til den forventede levetidDer er anvendt en diskonteringsrate der følger Finansministeriets anbefalinger i ” Vejledning i samfundsøkonomiske konsekvensvurderinger juni 2023” med opdaterede satser fra Finansministeriets Nøgletalskatalog fra februar 2026. • 0-35 år: 3,5 pct. • 36-70 år: 2,5 pct. • Efter 70 år: 1,5 pct. Følsomhed: Genindvindingsværdien er særlig følsom overfor udviklingen i EBITDA samt den anvendte diskonteringsfaktor. EBITDA udviklingen er følsom over for større ændringer i antal passagerer samt den generelle omkostningsudvikling. Herunder særligt væsentlige ændringer i myndighedskrav. Ligeledes vil en ændret diskonteringsrente som følge af ændret risiko profil eller det generelle renteniveau have en indvirkning på genindvindingsværdien. En reduktion i EBITDA på 5 % vil, reducere genindvindingsværdien med 120 mio. kr. Tilsvarende vil en stigning i diskonteringsrenten på 0,5 procentpoint medføre et fald i genindvindingsværdien på 267 mio. kr. Omvendt vil en forøgelse af EBITDA på 5 % forøge genindvindingsværdien med 120 mio.kr. og et fald i diskonteringsrenten på 0,5 procentpoint vil forøge genindvindingsværdien med 346 mio. kr. Ledelsen vurderer, at de anvendte forudsætninger er rimelige og i overensstemmelse med tidligere erfaringer og eksterne markedsforhold. Dog er disse vurderinger forbundet med skøn og usikkerhed. • entity
subsequent events • Der er ikke indtruffet yderligere begivenheder efter balancedagen der vurderes at have indvirkning på årsregnskabet. • entity
contingent liabilities • 13.Kontraktlige forpligtelser og eventualposter m.v.EventualaktiverSelskabet har et eventualaktiv i form af ikke-indregnet skatteaktiv. Eventualaktivet udgør i alt 616 mio. kr. Kontraktlige forpligtelser og eventualforpligtelserAndre kontraktlige forpligtelser:Selskabet har indgået lejekontrakter med en restforpligtelse pr. 31. december 2025 på 9,8 mio. kr. i uopsigelighedsperioden. • entity